生产工艺热轧管
涂层镀锌管
连接方式焊接式
加工服务定制样品
执行标准国标
质量等级A级
是否进口否
用途体育设施
材质碳素管
加工定制否
生产方式热轧
重量按吨计算
伸长率δ5(%)4564
计重方式过磅
截面形状圆形
销售方式库存发货
颜色银色
工艺热轧
2019年采暖季限产政策出现调整，将具体限产举措的决定权下放给地方和生产企业，不再统一划定具体的限产比例。而地方和生产企业出于利益的考量，对限产政策的执行较为宽松。二是在河北地区限产力度加大期间，镀锌管厂产能利用率下降，但电炉产能利用率持续上升，抵消了高炉限产的影响。
展望二季度，镀锌管供应量仍有进一步上升的可能。对于供应的预判，笔者认为主要关注两点：利润和政策。从利润的角度来看，当前，长流程和短流程生产均有利润，生产企业没有减产动力。从政策的角度而言，采暖季限产在3月底结束，镀锌管厂在*二季度将逐步复产。因此，二季度，镀锌管供应压力上升应该是大概率事件。
不过，环保限产仍可能成为阶段性利多因素。河北唐山市2019年底的“决战20天打赢蓝天保卫战”行动、河北省今年2月底开启的集中限产，正是地方迫于环保考核压力而的应对措施。二季度，类似情况仍可能出现，可能诱发镀锌管价格出现反弹现象。
3月底采暖季限产即将结束，高炉开工率回升将带动镀锌管产量继续增加，电炉炼钢产量也在增加，供应压力显现。在地产数据结构性走弱下，4月份需求面临边际走弱。后期去库存速度将放慢，镀锌管价格将承压下行。
3月钢厂高炉集中检修，近期已陆续复产，同时2019年采暖季限产将于3月底结束，后期高炉开工率将有明显提升，镀锌管供应压力增加。由于环保限产不再一刀切，2019年采暖季期间高炉开工率**2019年同期，采暖季平均开工率维持在65.26%左右。随着限产结束，高炉开工率有个快速回升的过程，即使在去年环保影响较大的情况下，4—5月份高炉开工率也回升到72%左右的水平，其他年份都是在78%以上，甚至更高的区间。根据目前63.4%的开工率，后续至少有10%的提升空间。
从电弧炉角度看，根据Mysteel统计，53家电弧炉开工率70.59%，较**周增加1.26%。在有利润的情况下，近期电弧炉开工率上升明显。从产量方面看，2019年1—2月全国镀锌管产量14958万吨，同比增加9.2%；钢材产量17146万吨，同比增加10.7%。近两年受频繁限产影响，钢厂已经可以熟练地通过转炉加废钢、调整矿石结构等方式增加产量。
从利润驱动方面看，根据我们新测算，生铁成本2400元/吨，钢坯成本3030元/吨，分别对应的螺纹钢、镀锌管成本为3150元/吨、3330元/吨。上海地区螺纹钢、镀锌管价格分别为3920元/吨、3880元/吨，螺纹钢、镀锌管吨毛利分别为770元/吨、550元/吨。钢厂仍有较好的炼钢利润，具有较高的生产积极性。
宏观边际走弱对镀锌管需求的利空影响将逐步显现。
由去产能、环保限产带来的镀锌管*时期已经过去，根据我们分析，后期镀锌管面临供应增加、需求走弱的格局，钢材价格将承压下行，钢材利润**将下移到相对合理的0—300元/吨区间，阶段性的亏损局面也将出现，可择机逢高抛空。
刚刚过去的一季度，黑色系品种价格整体呈现冲高回落的态势，各品种在整体走势一致的背景下，各自存在阶段性差异。综合分析，笔者认为，镀锌管市场在二季度面临从需求旺季到需求淡季的切换，供应端的限产或将放松，镀锌管价格走势承压。投资者可以关注高位做空的机会。
截止3月末，钢厂高炉开工率63.4%，环比上期增加1.11%，钢厂盈利率76.07%环比上期增加1.22%。2019年1-2月镀锌管产量为17146万吨，同比增长10.7%；镀锌管日均产量为290.61万吨，比去年12月降低11.5万吨，降幅为3.8%。3月中旬后，随着下游工程项目逐步开工，需求渐入旺季，库存去化速度加快。随着采暖季限产结束，钢厂陆续复产，环保层面的压制相对减弱，叠加镀锌管现阶段仍处于*空间，原料端尚未完全蚕食钢材利润，整体供给或快速回升，在需求逐步企稳的情况下，行业供需格局变化决定变量将重回供给端，随着供暖季的结束和钢厂检修复产，未来镀锌管价格主导逻辑将重新落回供需基本面上。
全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1616.56万吨，较上周减少78.48万吨，这也是全国样本仓库镀锌管库存总量连续*四周回落。得益于下游需求回暖，目前镀锌管库存及钢厂库存大幅下降，加上清明节前以及每月伊始钢贸商循例补库，整体库存逐步往市场转移。随着二季度传统旺季的来临，钢材去化速度预计将进一步提升，整体速度需观察钢厂产能及终端需求对去库速度的影响。
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